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由于全球物流行業(yè)處于高度分散的狀態(tài)，物流企業(yè)要迅速建立起全球服務(wù)能力，最有效的方式是進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)；另一方面，由于第三方物流行業(yè)增長(zhǎng)快速、可擴(kuò)展性強(qiáng)以及所需投資不大，物流公司吸引了資本市場(chǎng)包括私募基金的濃厚興趣，也為企業(yè)并購(gòu)提供了資金保障。
三種并購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)整合
物流行業(yè)主要通過(guò)以下三種并購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)整合：一是服務(wù)完整化，領(lǐng)先的物流企業(yè)通過(guò)并購(gòu)為客戶提供全球端到端的解決方案，如DHL、UPS等；二是服務(wù)專門化，主要的集貨商通過(guò)并購(gòu)建立領(lǐng)導(dǎo)地位，如CHROBINSON成為美國(guó)卡車運(yùn)輸代理巨頭，EXPEDITOR成為全球國(guó)際貨運(yùn)代理巨頭；三是行業(yè)專門化，物流企業(yè)通過(guò)并購(gòu)發(fā)展行業(yè)專長(zhǎng)，如K&N通過(guò)并購(gòu)USCO加強(qiáng)了其在電子高科技行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位，CEVA（原TNT物流）通過(guò)并購(gòu)CTI加強(qiáng)了其在汽車行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位。
近年來(lái)，通過(guò)一系列的跨國(guó)并購(gòu)，涌現(xiàn)出一批全球性物流企業(yè)，推動(dòng)了全球范圍內(nèi)第三方物流行業(yè)的整合。例如，UPS從2001年起，先后收購(gòu)FRITZ和MENLO國(guó)際貨運(yùn)代理公司，構(gòu)建全球物流網(wǎng)絡(luò)；同時(shí)，并購(gòu)美國(guó)第一國(guó)際銀行 （FirstInternational），將其改造成UPS金融部門（UPSCapital）；加上投入巨資開發(fā)先進(jìn)的信息系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了實(shí)物流、信息流、資金流的“三流合一”，將自己打造成全程全能的物流巨頭。
“外資其實(shí)都想在中國(guó)發(fā)展，他們對(duì)于中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)欲望是很高的。”瑞銀證券董事總經(jīng)理彭菲力對(duì)記者說(shuō)。彭菲力一直關(guān)注著中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)的動(dòng)向，他發(fā)現(xiàn)盡管外資企業(yè)的并購(gòu)欲望很高，但在過(guò)去5年里，由欲望變?yōu)樾袆?dòng)的并購(gòu)事件，發(fā)生的頻率并沒有人們想像的那樣多。
這種情況在中國(guó)物流領(lǐng)域也很明顯。2005年12月，我國(guó)履行入世承諾，將涉及物流服務(wù)的領(lǐng)域全面放開，跨國(guó)物流巨頭開始大舉進(jìn)入，從而在隨后的兩年里掀起了一波外資并購(gòu)的高潮。然而，外資并購(gòu)在之后卻逐漸陷入沉寂。
2010年，中國(guó)物流業(yè)再掀并購(gòu)整合波瀾。3月29日，國(guó)內(nèi)最大的電子商務(wù)企業(yè)阿里巴巴正式入股民營(yíng)快遞星晨急便；5月10日，海航北方物流收購(gòu)天天快遞60%股份；與此同時(shí)，復(fù)星集團(tuán)洽談申通快遞、百世科技積極接洽匯通快遞等等一系列消息也不脛而走。物流業(yè)新一輪并購(gòu)潮似乎已經(jīng)到來(lái)。
只是，有心人已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，主導(dǎo)這次并購(gòu)潮的主角，大多是國(guó)內(nèi)企業(yè)，而外資物流企業(yè)卻鮮有出手。那么，是什么原因讓曾經(jīng)將物流并購(gòu)市場(chǎng)攪得風(fēng)生水起的外資企業(yè)淪為今天的看客呢？
整 合 之 難
2010年，曾作為中國(guó)民營(yíng)物流企業(yè)代表的佳宇和華宇，先后迎來(lái)了自己的15周年慶典。只是，如今的兩家企業(yè)，無(wú)論從企業(yè)名稱、管理團(tuán)隊(duì)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等方面，都或多或少給人一種物是人非的感覺。這一切的變化，都源于發(fā)生在幾年前的并購(gòu)。
2007，國(guó)際快遞巨頭TNT全資收購(gòu)當(dāng)時(shí)的華宇物流，華宇遂脫去民營(yíng)企業(yè)外衣，成為TNT全資子公司，并更名為“天地華宇”。2008年，美國(guó)頭號(hào)貨運(yùn)公司耶路全球以447萬(wàn)美元收購(gòu)佳宇物流65%的股份。此后，全新的“耶路佳宇”和“天地華宇”開始按照外資企業(yè)的思路進(jìn)行整合與發(fā)展。
今年9月8日，在天地華宇成立15周年慶典上，TNT宣布將對(duì)天地華宇追加15億元人民幣投資。據(jù)了解，從最初1.35億美元全資收購(gòu)，到此次增加投資，TNT在這家中國(guó)子公司身上投資已接近25億元人民幣。外資企業(yè)進(jìn)入中國(guó)，基本都做好了燒錢的準(zhǔn)備?？扇绱舜笠?guī)模的投資，也不是每家企業(yè)都能承受得住的。
利用雄厚的資金實(shí)力、國(guó)際客戶資源等優(yōu)勢(shì)，對(duì)收購(gòu)對(duì)象進(jìn)行改造，是外資物流企業(yè)慣有的思路。在巨額投資之外，整合業(yè)務(wù)，進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，也一直是天地華宇CEO徐水波上任3年來(lái)重點(diǎn)做的事。此外，如何在企業(yè)文化、經(jīng)營(yíng)理念、思維模式等方面進(jìn)行融合，也在一定程度上決定著并購(gòu)整合的成敗。
原來(lái)的華宇物流，擁有遍布全國(guó)的網(wǎng)絡(luò)，在網(wǎng)絡(luò)管理能力上卻十分欠缺。為此，天地華宇不得不對(duì)整個(gè)業(yè)務(wù)流程進(jìn)行再造。國(guó)內(nèi)物流企業(yè)服務(wù)水平較低，徐水波坦陳，如何讓現(xiàn)有的1.8萬(wàn)名員工透徹地理解服務(wù)的價(jià)值，“要培養(yǎng)一個(gè)人的服務(wù)理念，并且改變或者形成他的服務(wù)行為，這個(gè)就是很難的一件事情。”徐水波認(rèn)為，他們強(qiáng)調(diào)的不是什么宏大的思想，都是一些細(xì)節(jié)的理念和工作。“在天地華宇，就要接受這樣的服務(wù)形象和服務(wù)理念，逐漸培養(yǎng)起員工的服務(wù)意識(shí)。”
在經(jīng)過(guò)了多年的磨合與探索之后，天地華宇終于開始逐漸走上正軌。去年他們推出“定日達(dá)”業(yè)務(wù)，收到了令人滿意的效果，今年他們已經(jīng)確定將“逐步向全國(guó)定日公路快運(yùn)服務(wù)供應(yīng)商轉(zhuǎn)型”。與之相對(duì)應(yīng)的是，耶路佳宇依然處在艱難的整合期當(dāng)中。
作為美國(guó)頭號(hào)公路貨運(yùn)公司，耶路全球收購(gòu)佳宇，曾被認(rèn)為是“最佳選擇”。只是，在完成并購(gòu)后，佳宇在公路貨運(yùn)上的實(shí)力似乎沒有顯著增長(zhǎng)，甚至有逐漸被人越拉越遠(yuǎn)的感覺。實(shí)際上，這些都是出于耶路自身的需要。
耶路進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后，和大多數(shù)外資企業(yè)類似，其業(yè)務(wù)主要側(cè)重于全球大客戶。盡管他們先后并購(gòu)了世聯(lián)運(yùn)通、錦海捷亞和佳宇，但耶路物流亞洲區(qū)董事總經(jīng)理莊偉元明確表示，耶路仍選擇對(duì)貨物運(yùn)輸安全性、時(shí)效性和準(zhǔn)確性要求較高的高端客戶，充分發(fā)揮耶路物流先進(jìn)的管理水平和豐富的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，占據(jù)附加值高、利潤(rùn)空間大的高端運(yùn)輸市場(chǎng)。言下之意，主做國(guó)際貨代的錦海捷亞和主做公路貨運(yùn)的佳宇，并不是單獨(dú)的個(gè)體，都僅僅是耶路完成高端客戶服務(wù)中的一部分。要完成這樣的轉(zhuǎn)型，對(duì)于之前從事零擔(dān)貨運(yùn)業(yè)務(wù)的佳宇來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一次脫胎換骨般的蛻變。
值得注意的是，耶路全球在金融危機(jī)中受到重創(chuàng)，近日已完成了對(duì)其物流部門的出售。盡管耶路全球?qū)⒈Ａ羝湓谥袊?guó)的兩家合資公司，并將繼續(xù)通過(guò)與AustinVentures的一項(xiàng)戰(zhàn)略合作關(guān)系提供物流服務(wù)，但人們還是不得不為耶路未來(lái)的并購(gòu)整合之路捏把汗。
并購(gòu)總是簡(jiǎn)單，整合太難。在佳宇、華宇等民營(yíng)企業(yè)紛紛被外資收入囊中的時(shí)候，就有業(yè)內(nèi)人士指出，并購(gòu)的達(dá)成并非一勞永逸，真正的戰(zhàn)斗或許剛剛開始。事實(shí)上，兩家企業(yè)近年來(lái)的整合經(jīng)歷，也說(shuō)明了這一點(diǎn)。
不衡量后果的并購(gòu)，如同“先登記結(jié)婚，后再談戀愛”，這樣的婚姻往往不一定都是甜蜜的。因此，當(dāng)后來(lái)的外資企業(yè)每每萌發(fā)并購(gòu)念頭的時(shí)候，以往的并購(gòu)案例，總會(huì)讓他們好好的思考一下，在投入與回報(bào)之間，并購(gòu)到底值不值得？自己有沒有順利完成并購(gòu)的實(shí)力？
更 多 考 驗(yàn)
“中國(guó)的一些好企業(yè)的持有者，無(wú)論是國(guó)有企業(yè)或者是私營(yíng)企業(yè)，現(xiàn)在往往還不希望把企業(yè)賣給別人，因?yàn)樗X得還有很多發(fā)展的機(jī)會(huì)。”彭菲力分析說(shuō)，來(lái)自中國(guó)企業(yè)自身的態(tài)度，也左右著外資對(duì)待并購(gòu)的意愿。“我們要變化，我們也不怕兼并，我們面對(duì)這個(gè)機(jī)遇，需要善于吸取經(jīng)驗(yàn)，汲取教訓(xùn)，壯大自己，這是我個(gè)人的態(tài)度。”上海圓通速遞有限公司董事長(zhǎng)喻渭蛟認(rèn)為，兼并重組對(duì)他來(lái)說(shuō)是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。
據(jù)喻渭蛟透露，從去年下半年到今年，國(guó)內(nèi)外很多公司來(lái)造訪圓通。但他始終堅(jiān)持兩個(gè)原則，第一，對(duì)方股份不能超過(guò)15%；第二，經(jīng)營(yíng)權(quán)、經(jīng)營(yíng)者不變。“我是當(dāng)成事業(yè)來(lái)發(fā)展公司，而不是當(dāng)作賺錢機(jī)器來(lái)做公司。”喻渭蛟的話，或許可以代表許多本土企業(yè)的心聲。然而，對(duì)于一心通過(guò)并購(gòu)，獲得網(wǎng)絡(luò)和市場(chǎng)的外資企業(yè)來(lái)說(shuō)，讓他們放棄控制權(quán)，往往很難接受。
本土物流企業(yè)，尤其是民營(yíng)物流企業(yè)，在進(jìn)一步壯大的過(guò)程中總會(huì)遇到發(fā)展瓶頸，這也是許多企業(yè)情愿賣給外資的主要原因。但隨著自身實(shí)力不斷增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)物流企業(yè)的目標(biāo)和信心也在迅速提升。更重要的是，由于受金融危機(jī)沖擊較小，國(guó)內(nèi)企業(yè)相比于外資企業(yè)來(lái)說(shuō)，在資金方面并不占劣勢(shì)。像海航、阿里巴巴等等國(guó)內(nèi)企業(yè)，逐漸認(rèn)識(shí)到物流管理的重要作用，也有意投資或是并購(gòu)物流企業(yè)，從而形成了與外資的直接對(duì)抗。“另外，現(xiàn)在外資進(jìn)入要經(jīng)過(guò)很長(zhǎng)的政府審批過(guò)程，而且這個(gè)過(guò)程的挑戰(zhàn)很多，所以很多潛在交易者，無(wú)論是中方或者是外方會(huì)覺得很多他們想做的事情不一定能夠落實(shí)和實(shí)現(xiàn)，所以就不會(huì)考慮太多的并購(gòu)。”彭菲力認(rèn)為，審批過(guò)程長(zhǎng)也導(dǎo)致許多外資企業(yè)放棄了并購(gòu)的念頭。
實(shí)際上，在兼并重組的政策管理方面，不單外資企業(yè)受到限制，國(guó)內(nèi)企業(yè)也有話要說(shuō)。喻渭蛟就建議，在兼并重組的過(guò)程當(dāng)中，要有國(guó)家的政策法律來(lái)規(guī)制兼并，包括透明化。此外，要明確一批重點(diǎn)企業(yè)，引導(dǎo)、支持、扶持，讓企業(yè)少走彎路，避免浪費(fèi)企業(yè)的時(shí)間和人力。
明 日 之 戰(zhàn)
“在大環(huán)境影響下，一方面中國(guó)物流市場(chǎng)前景很好，另一方面將面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)。”亞致力大中華區(qū)綜合物流總裁朱衛(wèi)平介紹說(shuō)，因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)發(fā)展是向上的，所以中國(guó)本土物流企業(yè)和外資物流企業(yè)都想搶占這塊“蛋糕”。
激烈的競(jìng)爭(zhēng)下，并購(gòu)整合不可避免。以快遞業(yè)為例，中國(guó)快遞咨詢網(wǎng)首席顧問徐勇認(rèn)為，國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)正處于大整合時(shí)代，今年快遞員從業(yè)資格認(rèn)證和經(jīng)營(yíng)許可會(huì)淘汰大批小企業(yè)，大公司也處于并購(gòu)收購(gòu)的高潮期。
對(duì)此，科爾尼大中華區(qū)董事王欣表示，隨著市場(chǎng)與客戶需求不斷轉(zhuǎn)變，要求運(yùn)輸物流企業(yè)擁有強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)，或國(guó)內(nèi)外運(yùn)輸一體化網(wǎng)絡(luò)，以及整合的物流解決方案。因此，外資物流并購(gòu)，依然會(huì)將具有豐富網(wǎng)絡(luò)資源的企業(yè)作為首選并購(gòu)對(duì)象。
朱衛(wèi)平也看到了這樣的趨勢(shì)。他說(shuō)，一般的跨國(guó)企業(yè)都是通過(guò)國(guó)際物流來(lái)發(fā)展中國(guó)物流，就是支持一些跨國(guó)企業(yè)來(lái)中國(guó)采購(gòu)，物流網(wǎng)絡(luò)也多是依此來(lái)鋪建。但他們看到中國(guó)在擴(kuò)大內(nèi)需、西部大開發(fā)、推進(jìn)城市化進(jìn)程等方面的發(fā)展，所以亞致力近年來(lái)也開始在中國(guó)內(nèi)陸開展業(yè)務(wù)。2007年前后，亞致力在中國(guó)收購(gòu)了3家公司，主要是專注于國(guó)內(nèi)物流市場(chǎng)的全包，他們想通過(guò)收購(gòu)這些本土物流企業(yè)，從而在其他外資企業(yè)之前占得先機(jī)。
剛剛?cè)Y擁有新科安達(dá)后的拓領(lǐng)集團(tuán)負(fù)責(zé)人，日前也明確表示，如果有合適的機(jī)會(huì)他們還將繼續(xù)通過(guò)并購(gòu)提升公司的運(yùn)作能力，而做多式聯(lián)運(yùn)的公司，以及在中國(guó)二三線城市擁有比較規(guī)模的物流服務(wù)的公司，都是他們感興趣的并購(gòu)。
物流網(wǎng)絡(luò)固然重要，但也有專家提醒，來(lái)自后續(xù)整合的壓力，會(huì)讓外資企業(yè)不再過(guò)分迷戀網(wǎng)絡(luò)，具有優(yōu)良服務(wù)客戶資源和管理團(tuán)隊(duì)的本土物流企業(yè)，也將是外資重點(diǎn)瞄準(zhǔn)的并購(gòu)對(duì)象。
從2005年底，我國(guó)全面放開涉及物流服務(wù)的領(lǐng)域，如今已有近5年時(shí)間，外資進(jìn)入的門檻也在不斷降低。去年12月，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，要做好利用外資工作中的一項(xiàng)重點(diǎn)工作是“促進(jìn)利用外資方式多樣化，鼓勵(lì)外資以并購(gòu)方式參與國(guó)內(nèi)企業(yè)改組改造和兼并重組”。
今年4月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步做好利用外資工作的若干意見》出臺(tái)，就優(yōu)化利用外資結(jié)構(gòu)、促進(jìn)利用外資方式多樣化和深化外商投資管理體制改革等方面作出進(jìn)一步說(shuō)明。
這些都表明，在中國(guó)物流業(yè)，外資并購(gòu)目前的沉寂，只是短暫的平靜，越來(lái)越多的外資企業(yè)參與兼并重組將成為大勢(shì)所趨。對(duì)于本土物流企業(yè)而言，應(yīng)利用難得的喘息機(jī)會(huì)，好好思考下，該怎樣面對(duì)新一輪并購(gòu)潮的到來(lái)。
快遞業(yè)兼并重組有不成熟的地方
中國(guó)郵政速遞物流有限公司 袁國(guó)利
首先，快遞企業(yè)要想促進(jìn)規(guī)模發(fā)展，有自身做大做強(qiáng)的，也有通過(guò)兼并重組合作的，甚至于互相參股等等來(lái)補(bǔ)充促進(jìn)發(fā)展的。如果快遞的良性重組兼并出現(xiàn)多了，也是件好事。
其次，目前的兼并重組有些不成熟的地方，一個(gè)是外資的兼并，一個(gè)是外行業(yè)的兼并。而快遞企業(yè)內(nèi)部，快遞企業(yè)和快遞企業(yè)之間基本沒出現(xiàn)。為什么沒出現(xiàn)？一方面，這是行業(yè)內(nèi)部的缺點(diǎn)，沒有形成市場(chǎng)氣氛，沒有形成個(gè)性化的發(fā)展。快遞企業(yè)間的互補(bǔ)性不強(qiáng)，沒有形成層次。另一方面，快遞企業(yè)自身體制有問題。國(guó)內(nèi)的企業(yè)在體制上不是很清晰，這也是為什么行業(yè)之間沒有出現(xiàn)兼并現(xiàn)象。
第三，作為企業(yè)家，高管層還不具備現(xiàn)代企業(yè)家的素質(zhì)，還不具備我可買可賣的條件，所以急需對(duì)企業(yè)高管層、企業(yè)家有所提升。還有就是企業(yè)文化，一個(gè)企業(yè)要有自身的企業(yè)文化，兩個(gè)企業(yè)的合并確實(shí)是企業(yè)文化的碰撞和融合，如何跨過(guò)這一關(guān)，也是一件很難的事情。
跨國(guó)物流借機(jī)進(jìn)入中國(guó)
跨國(guó)物流企業(yè)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)一般經(jīng)歷四個(gè)階段：一是在中國(guó)主要城市建立國(guó)際貨運(yùn)代理操作點(diǎn)；二是在中國(guó)建立物流能力以便提供更廣泛、高價(jià)值的解決方案；三是建立在中國(guó)市場(chǎng)條件下具有競(jìng)爭(zhēng)力的道路運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)；四是為客戶連接全球供應(yīng)鏈。
據(jù)調(diào)查，目前本土物流企業(yè)收入中，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)占88%，進(jìn)口業(yè)務(wù)占5%，出口業(yè)務(wù)占7%；外資物流企業(yè)收入中，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)占31%，進(jìn)口業(yè)務(wù)占11%，出口業(yè)務(wù)占58%。盡管外資物流企業(yè)目前以中國(guó)出口北美、歐洲的物流服務(wù)為主要業(yè)務(wù)，但隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的增長(zhǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展，外資物流企業(yè)將逐步擴(kuò)大國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)。
為了在中國(guó)物流市場(chǎng)搶得先機(jī)，近年來(lái)，跨國(guó)物流公司將購(gòu)并的對(duì)象指向中國(guó)的物流企業(yè)，迅速建立起在中國(guó)的物流服務(wù)能力，例如，亞致力（AGILITY）于2007年并購(gòu)海運(yùn)貨代企業(yè)廣州運(yùn)通國(guó)際運(yùn)輸公司，使中國(guó)辦事處增加到14個(gè)；2008年并購(gòu)上海百歲聯(lián)合物流公司，著力打造中國(guó)國(guó)內(nèi)運(yùn)輸與倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)。該公司計(jì)劃在5年內(nèi)將中國(guó)業(yè)務(wù)從5億美元做到10億美元，未來(lái)3年準(zhǔn)備在華投資2億～3億美元。
